讲解
财务报表分析是评估损益表和财务状况表中信息的过程，使原始数字转化为可用于决策的有用信息。其主要目的是评估盈利能力（企业是否赚取足够利润）、评估流动性（企业是否有能力偿还短期债务）以及评估资产管理的效率。主要工具是财务比率，即比较财务报表中的两个数字，并以百分比、倍数或天数表示。信息使用者包括业主、投资者、供应商和银行，每一方都会根据自身利益关注不同的比率。
盈利能力比率衡量企业创造利润的能力。成本毛利百分比（加成）＝毛利／销货成本×100，显示在货品成本之上加价的百分比。毛利率＝毛利／销售×100，显示每RM100销售所赚取的毛利。净利率＝净利／销售×100，由于它计入所有营业费用，因此能更真实地反映盈利能力。资本回报率＝净利／资本×100，显示业主投入的资本所获得的回报。这些比率越高，盈利表现越好，但必须与过去期间或其他企业比较。
流动性比率衡量企业运用流动资产偿还流动负债（短期债务）的能力。流动比率＝流动资产：流动负债，理想值通常约为2:1，意味着每RM1短期债务有RM2流动资产作为支撑。酸性测试比率（速动比率）＝（流动资产−存货）：流动负债，扣除存货是因为存货是最难快速变现的流动资产，其理想值通常为1:1。流动性比率过低表示可能出现现金流问题，过高则可能表示太多资金积压在没有生产力的资产中。
效率比率衡量企业管理资产和信贷的有效程度。存货周转率＝销货成本／平均存货，其中平均存货＝（期初存货＋期末存货）／2；答案以倍数表示，显示在会计期间内存货被售出和补充的次数。收账期＝（债务人／赊销）×365天，显示向债务人收回欠款平均所需的天数。付款期＝（债权人／赊购）×365天，显示企业偿还债权人平均所需的天数。存货周转率高、收账期短被视为良好表现。
最后一步是诠释与比较绩效。单一比率要经过比较才有意义，比较方式可以是纵向比较（同一企业本年与去年）或横向比较（企业与竞争对手或行业平均）。例如，若净利率从15%下降至10%，学生必须提出原因（营业费用上升或销售下降）并建议对策（控制费用、提高售价）。好的分析不止于计算，还要把每个比率与合理的商业决策联系起来。
范例演算
例1：盈利能力比率（Maju Jaya企业）
截至12月31日止年度资料：销售RM200,000；销货成本RM120,000；毛利RM80,000；净利RM30,000；资本RM150,000。
成本毛利百分比（加成）＝80,000／120,000×100＝66.67%。
毛利率＝80,000／200,000×100＝40%。即每RM100销售产生RM40毛利。
净利率＝30,000／200,000×100＝15%。扣除所有营业费用后，每RM100销售赚取RM15净利。
资本回报率＝30,000／150,000×100＝20%。业主在所投入资本上获得20%回报。
例2：流动性比率（Sinar Murni企业）
资料：流动资产RM60,000（含存货RM20,000、债务人RM25,000、银行RM15,000）；流动负债RM30,000。
流动比率＝60,000：30,000＝2：1。每RM1流动负债有RM2流动资产支撑，属健康状态。
酸性测试比率＝（60,000−20,000）：30,000＝40,000：30,000＝1.33：1。即使不出售存货，由于比率超过1:1，企业仍能偿还流动负债。
例3：效率比率（Tekun Trading）
资料：销货成本RM144,000；期初存货RM16,000；期末存货RM20,000；债务人RM24,000；赊销RM180,000；债权人RM15,000；赊购RM120,000。
平均存货＝（16,000＋20,000）／2＝RM18,000。存货周转率＝144,000／18,000＝一年8次。存货在该期间内被售出并补充8次。
收账期＝(24,000／180,000) ×365＝48.7天（约49天）。平均需49天收回欠款。
付款期＝(15,000／120,000) ×365＝45.6天（约46天）。企业约46天偿还债权人，与其收账期相当接近。
练习
Cahaya Timur企业销售RM300,000，销货成本RM210,000，净利RM45,000。计算毛利率和净利率。
Delima企业流动资产为RM48,000（含存货RM18,000），流动负债RM24,000。计算流动比率和酸性测试比率，并评论。
已知销货成本RM240,000、期初存货RM22,000、期末存货RM18,000，计算存货周转率并说明其含义。
Restu企业债务人为RM30,000，赊销RM219,000。计算收账期。若允许的信贷期为30天，绩效是否令人满意？
考试提示
重点术语
- 财务比率
- 将财务报表中的两个数字作比较，以百分比、倍数或天数表示，用以评估绩效。
- 毛利率
- 毛利除以销售再乘100；显示每RM100销售所赚取的毛利。
- 酸性测试比率
- （流动资产−存货）：流动负债；在不依赖存货的情况下衡量流动性。
- 存货周转率
- 销货成本除以平均存货；显示一个期间内存货被售出并补充的次数。